Невыносимая мягкость Центробанка
Здание Центробанка в Москве. Фото: Григорий Дукор / Reuters

Здание Центробанка в Москве. Фото: Григорий Дукор / Reuters

ЦБ снизил ставку с 17% до 15%; бизнес радуется, рубль валится

Сегодня днем, 30 января Банк России устроил очередной небольшой обвал на валютном рынке. Курс доллара расчетами завтра на Московской бирже, колебавшийся примерно на уровне 69,8 рублей, после 13:30 мск взлетел и к моменту написания статьи (17:12 мск) стабилизировался около 70,5. Подорожал и евро — с 79 до почти 80 рублей.

Что же произошло в 13:30? Центробанк понизил ключевую ставку с 17% до 15%. По этой ставке ЦБ одалживает деньги коммерческим банкам, а они в свою очередь дают их населению и бизнесу, добавив к ключевой ставке свой процент. Если инфляция ускоряется, то ЦБ поднимает ставку, а люди и компании берут меньше кредитов. Соответственно, население меньше тратит, а компании режут зарплаты и сокращают персонал. Увидев, что россияне меньше покупают, торговцы снижают цены. И по новому кругу — ЦБ видит, что инфляция уменьшилась, и снижает ставку.

Однако в этот раз ЦБ поступил не по науке, снизив ставку, когда рост цен ускорился.

Не ждали

Еще в начале дня, 30 января почти никто не ждал снижения ставки. Вот характерный утренний комментарий. «В отношении результатов сегодняшнего заседания Совета директоров ЦБ РФ полное единодушие участников рынка — ключевая ставка останется неизменной. Сделанные Набиуллиной заявления о необходимости дождаться начала снижения инфляционных ожиданий, прежде чем смягчать политику, не позволяют рассчитывать на начало смягчения политики до весны. По состоянию на 26 января инфляция в РФ в годовом выражении разогналась до 13%», — писал главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев.

Газета «Известия» еще 21 января писала со ссылкой на источники, принимавшие участие в декабрьском заседании Национального финансового совета при ЦБ, что Банк России снизит ключевую ставку до 14–15% в I квартале 2015 года.

Бизнес вздохнет

Предприниматели такому решению рады. Вице-президент «Деловой России» Николай Остарков сказал «Русской планете»: «Это правильное решение, и, если курс рубля стабилизируется, произойдет дальнейшее снижение ставки. До сегодняшнего дня ключевая ставка была не просто 17%, а 17% плюс некая неопределенность и реальная возможность ее дальнейшего повышения. Реальная кредитная ставка составляла от 25 до 35%. Сейчас Центробанк обозначил ставку в 15%, и, таким образом, показал, что 17% — это потолок, и обозначил курс на снижение ставки. Соответственно, теперь ставка кредитования может стабилизироваться на уровне даже 20%».

Банкиры тоже довольны, ведь чем ниже ставки, тем больше у них берут кредитов и тем больше они зарабатывают. «Сегодняшнее решение — уже определенное облегчение для банков, как с точки зрения привлечения средств, так и планирования своей работы на ближайшее будущее», — заявил президент Ассоциации региональных банков России, депутат Анатолий Аксаков.

«Верить нельзя никому. Мне можно»

Самая большая проблема с нынешним решением ЦБ в том, что оно было неожиданным и не укладывалось в заявленную заранее политику, считает Антон Табах, директор по региональным рейтингам агентства «Рус–Рейтинг», доцент Высшей школы экономики. «Вспомните, почему все так негативно восприняли решения Швейцарского нацбанка отвязать курс франка от евро? Потому что оно не соответствовало предыдущим заявлениям и резко снизило доверие к дальнейшим действиям регулятора. Так и у нас: то в декабре дернули рубильник вверх, теперь — вниз, без достаточных объяснений», — пояснил он РП.

Антон Табах. Фото: hse.ru

То, что сделал сегодня ЦБ, противоречит его же собственной политике инфляционного таргетирования. Потому что если вы ожидаете двухзначную инфляцию до конца года, то вы не режете ставку в тот момент, когда цены идут вверх, продолжает Табах и добавляет: «Если раньше глава российского ЦБ мог бы вслед за папашей Мюллером повторить: "Верить нельзя никому. Мне можно", то сейчас это лишь вызовет усмешку».

Не соответствует интересам населения

Что же заставило ЦБ проявить мягкость, которую от него не ждали? На него довольно сильно и публично давили бизнес, банки и другие ведомства, считает Антон Табах. Понижение ставки отвечает интересам крупнейших компаний России, которые сильно закредитованы. Это также соответствует интересам банков. «Но это, например, не соответствует интересам населения, которое пострадает от падения курса рубля», — говорит он.

С Табахом не согласился бы первый вице-премьер Игорь Шувалов, который днем ранее утверждал, что ЦБ полностью независим. «Считаю, что вообще позиция Центрального банка в стремлении получить любым способом и подчеркивать независимость своей деятельности от исполнительной власти уже просто иногда маниакальна», — цитирует Шувалова агентство «Прайм».

На ЦБ будут давить

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает декабрьское повышение ставки до 17% экстренной мерой. «Ключевая ставка в 15% годовых по-прежнему достаточно высока и способствует достижению целей по инфляции в среднесрочной перспективе, но не допускает чрезмерного охлаждения экономики. Снижение ставки на 2 процентных пункта дает возможность запустить кредитование реального сектора, что является одной из задач антикризисного плана», — приводит ее слова «Интерфакс».

Министр финансов считает решение ЦБ правильным (цитата по «Интерфаксу»): «Мы все отмечаем высокие ставки в экономике, которые ориентируются, в том числе, на ключевую ставку, поэтому решение банка говорит о том, что ставки будут снижаться».

Антон Табах считает, что в будущем перед Набиуллиной встанет тяжелый выбор: «С одной стороны, на них будут давить все те же группы интересов с целью дальнейшего снижения ставки — это очевидно. С другой стороны, к марту инфляция, скорее всего, достигнет 15%, и перед ЦБ будет стоять сложная задача сохранить баланс: не обидеть "тех, кого нельзя называть" в терминологии Гарри Поттера, а с другой стороны – не разогнать инфляцию еще больше».

Крымским татарам припомнили Раду Далее в рубрике Крымским татарам припомнили РадуВ доме арестованного накануне зампреда Меджлиса крымскотатарского народа Ахтема Чийгоза прошли обыски; крымские татары считают действия властей репрессиями Читайте в рубрике «Экономика» Перспектива для всехУ регионов России существует возможность получать гранты на социальные проекты Перспектива для всех

Комментарии

31 января 2015, 13:18
Что-то тут не чисто, мутят в центробанке воду, но кажется получается пока лишь снег перемешать...
03 февраля 2015, 13:12
Почему сразу "мутят"? Просто пытаются подстроиться под ситуацию, только и всего. Раз уж не получилось сразу её предвосхитить, то теперь только это и остается.
01 февраля 2015, 02:00
С другой стороны - кредитная нагрузка на производителя уменьшится, повышение цен на продукцию тоже можно будет попридержать. Главное, что ЦБ все таки показал курс на снижение, а это уже во многих вселяет надежду.
01 февраля 2015, 15:35
Надежду вселяет, но доллар опять вырос и его рост вряд ли сможет компенсировать понижение ставки.
01 февраля 2015, 19:53
Да ненадолго он вырос, вот увидите! В конечном итоге для рубля все будет зависит от цены на нефть. Если она поднимется хотя бы до 70 баксов за баррель - мы уже будем в плюсе, и рубль медленно, но уверенно по ползет вверх.
02 февраля 2015, 10:30
Тем не менее, нефть дорожает, рубль падает. Где логика?
03 февраля 2015, 13:14
У нас бюджет рассчитан исходя из стоимости 70 $ за баррель. Вот когда хотя бы до этой планки цена поднимется - тогда и рубль начнет стабильно расти.
02 февраля 2015, 09:10
Извините, а какое вам дело до роста или падения доллара? Сбережения храните в американской валюте или зарплату в ней получаете? А может по заграницам часто мотаетесь? Если нет, то какого рожна у вас все мысли о стоимости этого чертова бакса? Вот из-за таких, как вы, курс так и скачет, спекулянты наживаются.
03 февраля 2015, 13:17
Часто-не часто, а хотя бы раз в год у многих появляется потребность слетать куда-нибудь на курорт в теплые страны, или просто мир повидать. Не хотелось бы делать это втридорога, согласитесь!?
04 февраля 2015, 10:53
В России полно мест, ничуть не хуже ваших "теплых стран". Просто стадный рефлекс и желание быть "таким, как все" снова и снова заставляет особо впечатлительных россиян сломя голову мчаться на заграничные курорты.
01 февраля 2015, 23:00
Не рано? Может надо было еще месяц подождать, а то все плюсы от высокой ставки не успели устаканится, вот и расшаталась конструкция заново
02 февраля 2015, 09:12
Не понял, о чем вы сейчас говорите? Что расшаталось? Снижение ставки жизненно необходимо, хотя бы для того, что бы успокоить банкиров. Если рынок кредитования рухнет, то потянет за собой многие другие рынки, и никакой пользы и плюсов от этого не возникнет.
02 февраля 2015, 12:53
банкиры сказали, что снижение ставки надо было на конец февраля перенести, слишком рано это сделали
02 февраля 2015, 15:09
ЦБ независим и действует не в интереса банкиров, поэтому и сроки изменения ставки не обсуждаются с бизнесом или властью.
02 февраля 2015, 20:30
Банкиры еще и не то могут сказать. Вся беда в том, что банкиры блюдут исключительно свои собственные интересы, как бы побольше урвать, да руки посильнее нагреть. Им до выгоды рынка или конкретного человека дела нет совсем.
03 февраля 2015, 12:47
Высокая ставка была опасна прежде всего для строителей жилья, но, по всей видимости, угроза сейчас миновала, так как правительство выделяет средства для снижения ставки по ипотеке до 13%. Так что те, кто не успел оформить, можете смело вкладываться.
03 февраля 2015, 12:53
Для поддержания экономики и сдерживания цен в России, кроме снижения ставок, можно еще понизить отечественный килограмм до 800-700 грамм.
03 февраля 2015, 14:55
Какие бы ходы не предпринимались нашими финансистами в данный период, все в конечном итоге будет зависеть от цены на нефть, вплоть до тех пор, пока мы не наладим в стране нормальное производство конечной продукции.
Быть сырьевым придатком Европы, Америки, или Китая - явно не вариант!!!
Авторизуйтесь чтобы оставлять комментарии.
Интересное в интернете
Расширяйте круг интересов!
Мы пишем об истории, обороне, науке и многом другом. Подписывайтесь на «Русскую планету» в соцсетях
Каждую пятницу мы будем присылать вам сборник самых важных
и интересных материалов за неделю. Это того стоит.
Закрыть окно Вы успешно подписались на еженедельную рассылку лучших статей. Спасибо!
Станьте нашим читателем,
сделайте жизнь интереснее!
Помимо актуальной повестки дня, мы также публикуем:
аналитику, обзоры, интервью, исторические исследования.
личный кабинет
Спасибо, я уже читаю «Русскую Планету»