Минфин накормит всех богатых
Вид на здание Министерства финансов РФ. Фото: Слава Алахов / ТАСС

Вид на здание Министерства финансов РФ. Фото: Слава Алахов / ТАСС

Министерство решило защитить от инфляции банкиров и спекулянтов

Министерство финансов РФ с гордостью отрапортовало, что впервые выпустило инфляционные облигации федерального займа (ОФЗ-ИН). Номинал этих долговых бумаг будет ежедневно индексироваться на значение инфляции вплоть до момента погашения в 2023 году. Попросту говоря, это значит, что государство согласилось взять кредит, даже не зная размера его процентной ставки. Удивительно, но то, что считается незаконным в потребительском кредитовании, является нормой в отношении госдолгов.

Распродажа бумаг с индексируемым номиналом произвела настоящий фурор на долговом рынке. Всего за один торговый день инвесторы скупили инфляционные облигации на общую сумму 51,998 млрд рублей, что стало рекордом в истории размещения ОФЗ на Московской бирже. Успех среди покупателей вполне понятен: кто же не хочет получать гарантированный доход, да еще и с надбавкой за инфляцию. Кому конкретно удалось попасть в число счастливых обладателей ОФЗ-ИН, пока неизвестно. Но, если верить оценкам организаторов торгов, около 30% бумаг досталось иностранным инвесторам (фондам, банкам, корпорациям и т.п.) по преимуществу из США и Великобритании, все остальное поделили между собой российские банки (от 40 до 50%), а также брокеры, управляющие компании, инвестиционные фонды и НПФ (20–30%).

Можно долго рассуждать о том, как это полезно для инвестиционного климата и как повышает доверие рынка к России в целом и к ее облигациям в частности. Но в сухом остатке продажа инфляционных облигаций означает только две вещи: теперь наш Минфин должен прилагать втрое больше усилий, чтобы инфляция была предельной низкой, а инвесторы, среди которых крупные банки и корпорации, будут заинтересованы в том, чтобы она была предельно высокой. И то и другое одинаково настораживает.

Пенсионер, ты в ответе за все

Как наш Минфин намерен одолеть инфляцию, можно догадаться, если вспомнить события последних месяцев. Еще в апреле, выступая на международной научной конференции в Москве, замминистра финансов Максим Орешкин очень доходчиво изложил принципиальную позицию своего ведомства. «Индексация бюджетных расходов от кризиса не спасет. Когда бюджет пытается угнаться за ростом цен, индексируются заработные платы и повышаются другие расходы. Это раскручивает инфляционную спираль, то есть приводит к высокому уровню инфляции», — сказал чиновник. Тогда замминистра не стал уточнять, какие именно расходы нельзя индексировать, но явно не все, потому что целиком заморозить бюджет в условиях кризиса не получится при всем желании.

Максим Орешкин. Фото: Сергей Фадеичев / ТАСС 

Что имел в виду Максим Орешкин, стало ясно много позднее. В конце июня Минфин наконец открыл карты, представив доклад «Об основных направлениях бюджетной политики на 2016‒2018 гг.». Документ мгновенно наделал много шума и ожидаемо вызвал бурную полемику между враждующими министерствами. Яблоком раздора стало предложение Минфина радикально урезать социальные расходы бюджета, в том числе за счет многократной экономии на индексации пенсий.

По действующему правилу размер ежегодных индексаций привязан к показателям инфляции за предыдущий год. Исходя из этих расчетов, в 2016 году страховые пенсии должны быть повышены на 11,9%. Но Минфин полагает, что это слишком много, поэтому пенсии надо привязать не к реальным, а к прогнозным показателям инфляции, сформированным еще до кризиса, а тогда оптимизма у правительства было намного больше. По справедливости такую же «скидку» надо было предложить и покупателям индексируемых облигаций, но по понятным причинам Минфин этого делать не стал. Нельзя же обижать бедных российских банкиров и тем более крупных международных инвесторов — это вам не пенсионеры, в конце концов. В итоге индексация пенсий в следующем году может составить всего 5,5%. Вдобавок Минфин предлагает подсократить список категорий граждан, имеющих право на получение пособий. Вот вам и экономия, и сдерживание инфляции. Дальше, наверное, можно не объяснять.

Разве что упомянуть еще один увлекательный доклад за авторством Минфина — «Об основных направлениях повышения эффективности расходов федерального бюджета». Вот там уже официально сформулировано мнение министерства о базовом подходе к сдерживанию инфляции, и звучит оно следующим образом: «Применение предусмотренных законодательством Российской Федерации подходов к индексации основных социальных выплат (пенсий, пособий, оплаты труда) на индекс потребительских цен (фактический или прогнозируемый уровень инфляции) будет препятствовать действию механизма адаптации (экономики к внешним шокам. — РП.) и в конечном счете приведет к необходимости дополнительной корректировки валютного курса и усилению инфляционной спирали». И еще: «...чем больше направляется в сложившуюся систему социальной поддержки бюджетных средств, тем выше социальное неравенство и ниже эффективность расходов на эти цели». Кто бы мог подумать, что государственная поддержка населения окажется столь «вредоносным» предприятием?..

Манипуляции с инфляцией

Нет никаких сомнений, что математические «фокусы» с инфляцией — явный конек Министерства финансов. Хотелось бы верить, что покупатели его инфляционных облигаций этим талантом обделены. Иначе нам придется наблюдать, как два финансовых гиганта, точнее один гигант, с одной стороны, и целая толпа — с другой, станут перетягивать канат инфляции до тех пор, пока не подойдет срок выплат по облигациям. У покупателей ОФЗ-ИН (среди них — крупнейшие инвестфонды, банки и корпорации) достаточно инструментов, чтобы влиять на инфляцию, хотя бы через те же валютные торги. События прошлого года наглядно показали, насколько сильно уровень цен в России зависит от динамики курса рубля. Теперь же с подачи родного министерства у нас появился шанс убедиться в этом повторно.

Минфин, конечно, тоже не лыком шит, и, вполне вероятно, в этом соревновании он выиграет. Но здесь, как говорится, «смотри пункт первый»: даже при таком раскладе пенсионеры и льготники останутся в проигрыше.

Вспоминается фраза Владимира Путина, сказанная им во время «прямой линии» в этом году: «Если мы сохраним доверие граждан, то они будут поддерживать все, что мы делаем, и где‑то, как коллеги говорят, готовы будут и потерпеть». Более подходящих слов на злобу дня не найти. Мало того что в оригинале они были ответом на предложение сокращать социальные расходы, прозвучавшее от экс-руководителя Минфина Алексея Кудрина (культ «разумной» экономии и «бюджет не для людей» — это, кстати, его наследие). Но ведь мы и впрямь готовы потерпеть, вот только невозможно доверять правительству, не понимая смысла его решений. Спасибо, конечно, за то, что из-за необходимости регулярно толковать действия кабмина журналисты и эксперты обеспечены постоянной работой. Но, откровенно говоря, политика Минфина даже экспертов способна поставить в тупик.

«Непонятно, с какой целью Минфин вообще выпустил эти облигации, — недоумевает руководитель Русского экономического общества Валентин Катасонов. — Облигации выпускают тогда, когда все средства уже откровенно исчерпаны и бюджет пополнять нечем. Но у нас бюджет, слава богу, пока пополняется, и дефицит не такой уж и критичный. Думаю, это просто какие-то "схемы" для перераспределения или вывода денег за рубеж».

Терпение и труд никого не спасут

Скорее всего, Министерство финансов еще не раз порадует инвесторов распродажей новых порций ОФЗ-ИН. Суммарный объем выпуска облигаций без учета процентных ставок официально запланирован на 150 млрд рублей, то есть госдолг РФ прирастет еще как минимум на сотню миллиардов рублей. Пока это не критично. В последние 15 лет России удавалось снижать объемы внешних государственных долгов и к началу 2015-го довести их до $41,5 млрд, что в сравнении с задолженностями подавляющего большинства стран — сущие копейки. Из вечного должника мы превратилась в кредитора, и этот статус как минимум позволял нам «демпинговать» кредитные ставки на международном рынке, когда мы хотели, например, заручиться симпатиями одного государства и побесить другое. «Рекордно низкий госдолг до сих пор был одним из немногих преимуществ России на мировой арене. И что, теперь мы и того стремимся лишиться?» — удивляется Катасонов.

Куда же пойдут миллиарды, ради которых государство загнали в долги и обрекли на восемь невеселых лет игры в «Угадай инфляцию»? Не исключено, что на покрытие предыдущих долговых обязательств, сроки по которым подходят в этом году. По данным ИА «Прайм», до конца 2015 года Минфину надо погасить облигации на общую сумму 75 млрд рублей. И если ОФЗ-ИН действительно выпущены под эти цели, страну втягивают в долговую пирамиду.

Фото: Михаил Мордасов / РИА Новости

Но пути Минфина неисповедимы, поэтому, чем гадать об истинном предназначении этих 150 млрд рублей, проще сказать, куда они не пойдут. Например, «в народ» они не пойдут совершенно точно. Ни в виде дополнительной соцподдержки, ни в виде доплаты к пенсиям: позицию Минфина касательно соцрасходов можно не вспоминать. И даже к самим облигациям, которые по сути являются долгосрочной страховкой от инфляции, людей не подпустят. Подавляющее большинство занятого населения страны (в смысле работающего, а не кормящегося биржевыми спекуляциями) не может купить ОФЗ, и дело даже не в ценах. По приблизительным оценкам кадровых агентств, средняя зарплата в РФ составляет чуть более 18 тысяч рублей. Изначальный номинал одной ОФЗ-ИН — всего 1000 рублей, то есть гражданам вполне по карману приобретение пары-тройки государственных облигаций. Вот только допуск к торгам для них закрыт: согласно приказу Минфина «Об эмиссии облигаций федерального займа с индексируемым номиналом», продавать ОФЗ будут исключительно «в форме аукциона и/или по закрытой подписке. Закрытая подписка проводится среди участников торгов ЗАО "Фондовая биржа ММВБ" и нерезидентов».

В общем, те, кто действительно нуждается в государственной страховке хотя бы от инфляции, не получат и ее. Действительно, зачем помогать населению, если Росстат каждый месяц рапортует об официально зарегистрированном росте зарплат — от 30,9 тысячи рублей в январе до 34,3 тысячи рублей в апреле. И реальному производству, видимо, деньги не нужны, раз его представители не выстраиваются в очереди за банковскими кредитами. Это ничего, что кредитные ставки превышают рентабельность большинства производств раза в два, а то и в три. Это даже хорошо, потому что так у нас Центробанк борется с инфляцией.

Если оставить сарказм, реальный сектор действительно не получит никакой помощи. По крайней мере не заботами Минфина, что он в очередной раз подтвердил, когда выступил резко против идеи вернуть промышленным предприятиям льготы по налогу на прибыль. Видимо, реальная экономика, равно как и люди, не значатся в списке министерских приоритетов.

Нашли друг друга

Даже если пофантазировать и допустить, что Земля все-таки налетит на небесную ось и Минфин вдруг прозреет и направит деньги напрямую в реальный сектор, все равно непонятно, зачем было занимать их через ОФЗ-ИН и тем самым подкармливать спекулятивный рынок. Сама суть спекулятивного капитала такова, что он никогда не будет работать в чьих-либо интересах, кроме своих собственных, и тем не менее он фактически получил личное приглашение Минфина «приложиться» к казне. Вот здесь, похоже, и кроется тайна золотого ключика: в рыночной экономике ведь всем правит рынок — и страной, и ее бюджетом, и, конечно, чиновниками. И покуда на него «молятся» в правительстве и в ЦБ, можно не питать пустых надежд, что жизнь станет лучше, стоит только «потерпеть».

Как минимум долги государства еще надо будет отдавать, и неизвестно, какие статьи бюджета пустят под нож следующими.

Казанская икона Божией Матери: чудо, явленное из огня Далее в рубрике Казанская икона Божией Матери: чудо, явленное из огняКак обрели, переписали и утратили икону, про которую говорили, что она «спасала страну»

Комментарии

21 июля 2015, 13:41
Меня интересует другое. По данным того же Минфина неиспользуемые остатки средств на счетах федерального бюджета на 1 января 2015 года составляли 10,2 трлн.руб. К 1 мая они снизились до 8,9 трлн. и выросли за май на 104.5, а за июнь - еще на 246,1 млрд.руб., до 9,2 трлн.руб. на 1 июля 2015 года. То есть на 1 июля 2015 года на счетах частных банков в России находилось 9,2 триллионов рублей неизрасходованных государственных денег!

Зачем в таком случае залезать в долги, тем более ОФЗ реализовывались по стоимости 91% от номинала? Зачем правительству эти несчастные 50 миллиардов, когда под матрасом лежат 10 триллионов? И это даже не средства "кубышки", а тупо средства от налогов и сборов.

Сдается мне, что-то мутят наши либералы во власти нехорошее. И опять пострадают незащищенные слои населения.
21 июля 2015, 14:45
Положили деньги в банк под 0,5%, и взяли свои же деньги в долг под 25% улыбка Очень выгодное дело. Пойду возьму кредит под 30% и положу все деньги на депозит под 7%. Может, и мне повезет?
21 июля 2015, 17:39
зачем так дешево отдаете. сейчас ставка по депозитам от 9 до 11%, так что смотри Ваня не продешеви)
21 июля 2015, 20:43
Вот же действительно - почему опять эта пресловутая избирательность государства в пользу отдельно-взятой категории так называемых "элит"?!? Очень похоже на сговор высокопоставленных лиц, которые вновь хотят отвести народу роль "дойной коровки" или "козла отпущения".
21 июля 2015, 23:16
видимо по той простой причине, что большая часть элит числится в друзьях и партнерах, а таким людям по старой русской традиции принято помогать в первую очередь
22 июля 2015, 07:22
А куда смотрит президент, неужели он не видит вопиющие нарушения в работе минфина, неужели не понятно, что Максим Орешкин является ярым лоббистом спекулянтов, которые имеют доступ к покупка облигаций в отличие от рядовых граждан, нуждающихся в подобных вещах гораздо сильнее?
Кто-то очень хорошо наживается на кризисе за государственный счёт, обеспечив себе золотой парашют на время кризиса.
23 июля 2015, 05:21
Минфин совершенно не думает о людях, такое ощущение, что оно работает не для народа, а для кучки банкиров. Это совершенно неприемлемо, когда люди лишаются работы и голодают, а кучка богатеев лишь богатеет.
25 июля 2015, 16:18
Дык это ощущение меня не покидает ещё с 90-х, как бы ни менялись фамилии, а общущение остаётся.
25 июля 2015, 16:20
Моих родителей ещё в СССР кинули, уговорив вложиться в облигации государственного займа.
26 июля 2015, 20:35
Там была совершенно другая история-послевоенное восстановление инфрастуктуры и народного хозяйства,каждый год снижались цены.
26 июля 2015, 20:28
Неспособность к поступательному развитию собственных производительных сил,даже при наличии огромных средств-слишком мягкая характеристика"мальчиков в коротких штанишках" не оставляет сомнений-наказаны будут социально незащищенные слои населения.
Авторизуйтесь чтобы оставлять комментарии.
Интересное в интернете
Анализ событий России и мира
Подпишитесь на «Русскую планету» в социальных сетях. Только экспертный взгляд на события
Каждую пятницу мы будем присылать вам сборник самых важных
и интересных материалов за неделю. Это того стоит.
Закрыть окно Вы успешно подписались на еженедельную рассылку лучших статей. Спасибо!
Станьте нашим читателем,
сделайте жизнь интереснее!
Помимо актуальной повестки дня, мы также публикуем:
аналитику, обзоры, интервью, исторические исследования.
личный кабинет
Спасибо, я уже читаю «Русскую Планету»