Поворот денежных рек
Фото: Александр Миридонов/Коммерсантъ

Фото: Александр Миридонов/Коммерсантъ

В сырьевую и химическую отрасль России ударными темпами потекли инвестиции с Багамских островов

Нет на свете ничего более запутанного, чем отчеты Минфина и Центробанка на сакраментальную тему движения капиталов. На рубеже XX–XXI веков инвестиции впервые за много лет потекли в Россию, и это считалось победой. Зарубежные деньги должны были вызвать экономический рост, хотя на деле росли биржевые индексы, что совсем не одно и то же. Потом как-то внезапно оказалось, что львиная доля притока фактически являлась займами, а это плохо. Валюта конвертировалась в рубли, на которые инвесторы покупали корпоративные и государственные долговые бумаги, а по этим бумагам требовалось выплачивать проценты и к обещанному сроку погашать основной долг.

Позднее, примерно с 2010–2012 годов, тренд сменился на обратный. Регулятор стал бороться с оттоком капитала из РФ. Замелькали самые разные цифры. Американская исследовательская организация Global Financial Integrity заявила, что за 2004–2013 годы из России утекало в среднем по 104,9 млрд долларов в год; таким образом, за указанный период за рубеж было выведено 1,05 трлн долларов.

При этом ЦБ сейчас рисует картину если не положительную, то с явно позитивным трендом. В предстоящие годы объем оттока капитала будет стабильно снижаться. Если в 2014 году он составил 153 млрд долларов, то в 2015-м — только 56,9 млрд. По прогнозу регулятора чистый вывоз капитала за 2016 год ожидается в объеме 53 млрд, в 2017-м — 48 млрд, в 2018-м — 46 млрд долларов.

Причин называется три. Во-первых, снижается размер внешних долгов и, соответственно, выплат по ним. Во-вторых, якобы дают положительный эффект меры по борьбе с незаконными валютными операциями. В-третьих, наметился существенный прогресс в плане возврата российскими олигархами ранее вывезенных денег назад, в страну. Первое действительно соответствует истине: общий внешний долг РФ уменьшился с 732,8 млрд долларов в июле 2014 года до 516 млрд в апреле 2016-го: мы потихоньку расплачиваемся по старым кредитам, а новые нам просто не дают. Второе проверке поддается слабо. Тут цифры называются очень разные. А вот третье представляет наибольший интерес. Деньги возвращаются? В каких объемах и куда?

Багамский денежный фонтан

Судя по майскому отчету ЦБ, с иностранными инвестициями творятся интересные дела. Вкладывать в Россию резко прекратил Люксембург. Если в 2013-м он в нас вложил 11,6 млрд долларов, то в 2014-м — 693 млн, а в 2015-м инвестиционное сальдо стало отрицательным — выведено 5,75 млрд. Но это можно объяснить геополитическими событиями: крохотный Люксембург обязан играть по правилам «больших парней». Не вызывает удивления и снижение (с 708 до 202 млн долларов) объема денежных поступлений из США или 25-процентное падение инвестиций из Франции. В целом можно понять стремление германского капитала, несмотря на санкции, расширять экономическое сотрудничество: европейский гегемон вправе позволить себе собственное мнение, отличное от американского. Если в 2014 году немцы вложили в российскую экономику 349 млн долларов, то год спустя их инвестиции достигли 1,42 млрд. Но тот факт, что первые три строчки крупнейших инвесторов в Россию за прошлый год заняли Багамские острова (5,2 млрд долларов), Британские Виргинские острова (2,5 млрд) и Бермудские острова (1,93 млрд), не может не удивлять.

Дело даже не в незначительности собственных экономик этих островов, общая численность населения которых примерно равна числу жителей подмосковной Балашихи. Куда важнее другое — все три юрисдикции на протяжении прошедшего десятка лет являлись основным направлением ухода российских денег, потому что они входят в число крупнейших в мире офшоров. Раньше список стран — финансовых «пылесосов» дополнялся Кипром и Швейцарией, но после суверенного дефолта репутация Кипра оказалась подмоченной, а власти Швейцарии уже третий год подряд ужесточают политику по отношению к иностранным, и прежде всего российским, деньгам.

Таким образом, складывается впечатление, что программа деофшоризации нашей экономики стала давать результаты. Вот только хочется понять, во что эти деньги вкладываются? Если в реальный сектор, это одно, а если в биржу, как оно обычно происходило с иностранными «инвестициями» в начале нынешнего тысячелетия, то это совершенно другое.

Главный интерес — сырье и химия

Как свидетельствует статистика Минфина, приоритетными отраслями для прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по итогам 2015 года оказались добыча сырья и химическая промышленность. Вложения в первую выросли на 67%, до 7,1 млрд долларов, во вторую — в 1,8 раза, до 1,5 млрд. Это обусловлено удачно складывающейся экономической конъюнктурой. Дешевый рубль снижает себестоимость товара, что позволяет наращивать продажи и проводить активную экспансию на рынке, в том числе зарубежном. Это самое удачное время для вложений в техническое перевооружение бизнеса, тем более что после кризиса 2008–2009 годов российские предприятия практически не производили обновление основных фондов и порядком технически поизносились.

Добыча железомарганцевого сырья

 Добыча железомарганцевого сырья. Фото: Юрий Белинский/ТАСС

Далее в перечне приоритетов находятся вложения в производство машин и оборудования, транспортных средств и продовольствия.

По территориальному распределению инвестирования точных данных нет. О существенном росте инвестиций говорят регионы Сибири и Дальнего Востока. Власти Татарстана рапортуют о привлечении за 2015 год без малого миллиарда долларов, но там главным инвестором выступала Турция, отношения с которой к концу года сошли на нет. Упоминается также интерес владельцев инвестиционных денег с Багам и острова Джерси к проекту «бесплатного гектара», точнее, к программе модернизации инфраструктуры регионов, где развивается проект.

Что из этого получится, сегодня сказать сложно. Пока на официальном уровне все больше сводится к общим разговорам «на тему» и абстрактным обещаниям вкупе с огромными ожиданиями немедленного успеха. Однако тот факт, что на первом месте стоят вложения «в шахты и рудники», свидетельствует о стремлении инвесторов заработать на чем попроще, что даст быструю выгоду при относительно низких коммерческих рисках. О сколько-нибудь массовом запуске российских высокотехнологичных проектов пока не слышно. Радует, однако, что в наиболее спекулятивные отрасли — торговлю, недвижимость, связь и финансы — объем иностранных инвестиций падает.

Хотя при этом наблюдается тенденция некоторого наращивания российскими «голубыми фишками» валютных заимствований (по сути, это еще одна форма иностранного инвестирования). Так, ГМК «Норильский никель» в октябре 2015 года продал свои еврооблигации на 1 млрд долларов, а «Газпром» — на 1 млрд евро. Интерес гигантов к такому использованию притекающих в РФ средств понятен. Ставка по семилетним бондам «Норникеля» составила 6,625% годовых, а «Газпром» сделал заем на три года под 4,625% годовых, что намного выше европейских стандартов, но существенно ниже ставок корпоративного кредитования внутри РФ. Однако назвать такие операции инвестициями достаточно сложно — это просто долги, которые в весьма близком будущем придется отдавать с процентами.

В целом можно сказать, что ситуация на инвестиционном фронте спокойная: спекулянты вводят-выводят деньги постоянно и в больших объемах, но на российскую экономику это практически не влияет, признаков биржевого «пузыря» не наблюдается. Что до реальных долгосрочных инвестиций в конкретные предприятия, то их объемы медленно, но растут. И это позитивный сигнал.

Правозащитный «междусобойчик» Далее в рубрике Правозащитный «междусобойчик»Миссия по защите прав человека в России полностью дискредитирована

Комментарии

30 мая 2016, 23:25
Еще как варинат заработал закон о КИКах (Контролируемых иностранных компаниях) плюс в западных банках щемят офшоры у которых конечные владельцы из России, вот и потянулись деньги в России, коммерсанты просто боятся их потерять, через внезапную блокировку счета, и под амнистию капитала хотят попасть
31 мая 2016, 11:25
Не вижу особого повода для радости - опять-таки задарма наши ресурсы выгребать будут, а о вреде химпрома даже говорить не стоит...! (((
Но что-то не видно вложений в российское наукоемкое производство и тяжелую промышленность, а ведь это одни из важнейших направлений для нашей экономики...!!!!
Авторизуйтесь чтобы оставлять комментарии.
Интересное в интернете
Дискуссии без купюр.
Читайте «Русскую планету» в социальных сетях и участвуйте в обсуждениях
Каждую пятницу мы будем присылать вам сборник самых важных
и интересных материалов за неделю. Это того стоит.
Закрыть окно Вы успешно подписались на еженедельную рассылку лучших статей. Спасибо!
Станьте нашим читателем,
сделайте жизнь интереснее!
Помимо актуальной повестки дня, мы также публикуем:
аналитику, обзоры, интервью, исторические исследования.
личный кабинет
Спасибо, я уже читаю «Русскую Планету»